债券研究-慧博研报资讯

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国投证券-债市温度计-250111

　　概览一（温度计）：　　本周（1月5日至1月11日），国投证券固收基本面监测体系中,共有48个高频指标更新。其中我们对绝对值指标计算当月同比，对百分比指标计算月均值，然后针对债...[详细]

2025-01-11 分享者：1891******048 作者：尹睿哲，赵心茹评级：页数：8 页

民生证券-固收周度点评：央行暂停购债，怎么看？-250111

　　严监管、稳汇率预期下，债市“V”型反弹，曲线走平　　本周（1/6-1/10）利率演绎“V”型反弹，债市监管扰动预期升温，叠加央行稳汇率诉求之下，后续货币宽松节奏或存在一定不确...[详细]

2025-01-11 分享者：zhan******022 作者：谭逸鸣评级：页数：7 页

天风证券-固收流动性周报：流动性｜不会出现“小钱荒”-250111

　　摘要　　本周资金先松后紧，资金利率涨跌互现，资金分层缓解。　　1月以来资金利率均衡略紧，可能部分反映了汇率和利率的掣肘。本周央行一方面发行大额离岸央票，另一方面是暂停国债买...[详细]

2025-01-11 分享者：杨**东作者：孙彬彬，隋修平评级：页数：14 页

华福证券-2025年转债市场展望：站在新周期的起点-250111

　　2024年的核心变化　　估值的超预期下行后反弹：转债受到信用风险的影响，波动性显著增加。转债估值经历了较大的调整，不过目前已处于合理水平，我们预计未来向上或向下的空间均较为有...[详细]

2025-01-11 分享者：hu***3 作者：李杨，熊晓湛评级：页数：31 页

民生证券-高频数据跟踪周报：水泥价格环周回落-250111

　　生产端观察：　　本周（1.6-1.10）主要钢材品种库存较上周上升，全国主要钢企高炉开工率较上周下降，螺纹钢全国主要钢厂开工率较上周下降；秦皇岛港煤炭库存较上周上升；纯碱、石...[详细]

2025-01-11 分享者：qiu****ng 作者：谭逸鸣，郎赫男评级：页数：18 页

信达证券-信用利差周度跟踪：中短端利率波动信用债相对抗跌，3Y以上二永债跟随利率大幅调整-250111

　　中短端利率大幅波动信用债相对抗跌，中低等级信用利差明显压缩。本周中短端国开债利率大幅上行，长端变动幅度有限，1Y、3Y、5Y期国开债收益率分别上行10BP、12BP和10BP，...[详细]

2025-01-11 分享者：xuh****sb 作者：李一爽评级：页数：11 页

华安证券-债市技术面周报（1月第2周）：当前债市，不进则退-250111

　　曲线熊平，长债不进则退　　本周利率曲线熊平，短端明显回调，而长端与超长端在1.60%-1.65%附近波动。整体看，我们在此前报告中提及的债市“不进则退”的逻辑正在显现，详见（...[详细]

2025-01-11 分享者：zhan******119 作者：颜子琦评级：页数：17 页

华福证券-【华福固收】近期城投非标偿还知多少-250111

　　从近几年非标偿还情况来看（样本数据），2019年为偿还高峰期，24年以来偿还数量较2023年有所增加。从违约后兑付情况来看，2024年相较于2023年整体变化不大，但有结构性变...[详细]

2025-01-11 分享者：de***s 作者：徐亮，胡君评级：页数：10 页

光大证券-可转债周报：表现明显好于权益市场-250111

　　1、市场行情　　本周（2025年1月6日至2025年1月10日，共5个交易日），权益市场继续向下，但中证转债涨幅为0.45%，表现明显好于中证全指（-1.05%）。　　分平...[详细]

2025-01-11 分享者：赵1***2 作者：张旭，李枢川，秦方好评级：页数：5 页

东吴证券-固收点评：绿色债券周度数据跟踪-250111

　　观点　　一级市场发行情况：　　本周（20250106-20250110）银行间市场及交易所市场共新发行绿色债券14只，合计发行规模约99.81亿元，较上周增加94.81亿元...[详细]

2025-01-11 分享者：pil****11 作者：李勇，徐津晶评级：页数：8 页

东吴证券-固收点评：二级资本债周度数据跟踪-250111

　　观点　　一级市场发行与存量情况：　　本周（20250106-20250110）银行间市场及交易所市场无新发行二级资本债。　　截至2025年1月10日，二级资本债存量余额达...[详细]

2025-01-11 分享者：东**猪作者：李勇，徐津晶评级：页数：7 页

德邦证券-固定收益点评：暂停国债，后手如何？-250111

　　1月10日，人民银行公告2025年1月起暂停开展公开市场国债买入操作，引发当天早盘债市大幅调整。我们认为随着年内降准落空、国债暂停买入、资金持续偏紧，当前债市并未定价这些利空因...[详细]

2025-01-11 分享者：szc****yl 作者：吕品，严伶怡评级：页数：5 页

光大证券-固定收益信用利差数据周报-250110

　　◆行业层面　　上周行业信用利差整体下行。申万一级行业中，AAA级行业信用利差下行最大的为电气设备,下行37.7BP；AA+级行业信用利差上行最大的为电子，上行167BP,下行...[详细]

2025-01-11 分享者：she****di 作者：张旭，秦方好评级：页数：1 页

民生证券-流动性跟踪周报：下周MLF到期9950亿元-250111

　　1/13-1/17资金面关注因素：　　逆回购到期309亿元；MLF到期9950亿元；政府债净缴款3719亿元；同业存单到期3939亿元；1/15为主要税种申报截止日，1/16...[详细]

2025-01-11 分享者：har****01 作者：谭逸鸣，郎赫男评级：页数：17 页

西南证券-固收专题：柜台债券市场，历史沿革到未来展望-250110

　　1.什么是柜台债券市场　　柜台债券市场作为银行间债券市场的延伸，是以商业银行为依托，主要为个人和中小机构提供债券交易渠道的零售市场。业务范围包括通过金融机构营业网点、电子渠道...[详细]

2025-01-11 分享者：三**昕作者：杨杰峰评级：页数：22 页

东吴证券-固收深度报告：从提前兑付看本轮化债进展如何？-250110

　　观点　　城投债提前兑付和整体化债进度的关系：1）2016年1月-2018年12月“第一轮大规模化债”：全国层面：置换债发行和城投债提前兑付之间存在着明显相关性，且这一关联在第...[详细]

2025-01-10 分享者：gyy****py 作者：李勇，徐津晶评级：页数：23 页

民生证券-可转债专题研究：转债超跌择时与流动性冲击复盘-250110

　　转债超跌与流动性冲击有何特征？　　2024年转债市场整体经历了两轮普跌行情，但是细分来看，其成因、后续演绎过程呈现明显差别：1月，转债主要跟随权益市场大幅回调，转债相对抗跌；...[详细]

2025-01-10 分享者：wan****fu 作者：谭逸鸣，唐梦涵评级：页数：20 页

华福证券-中短利率持续低于资金成本的后市利率预测-250110

　　投资要点：　　近期市场特性：自24年12月以来，债市利率呈现持续下行的特征。以5年国开债为例，11月28日利差为-2.13BP开始出现倒挂，而后12月利差始终为负值，截至25...[详细]

2025-01-10 分享者：duji******229 作者：徐亮评级：页数：8 页

光大证券-2025年1月10日利率债观察：“适度宽松”与降息-250110

　　1、“适度宽松”与降息　　2024年12月召开的经济工作会议将今年货币政策的取向定为适度宽松，这是近十四年来对于货币政策取向描述的首次变化。实际上，在过去很长的一段时间中，我...[详细]

2025-01-10 分享者：li***i 作者：张旭评级：页数：5 页

联合资信-熊猫债市场2024年回顾与2025年展望：熊猫债发行量再创历史新高，外资发行占比显著提升-250110

　　2024年，熊猫债发行量继续创历史新高，全年发行量首次接近2,000亿元大关，其中外资发行占比显著提升，这主要得益于中国境内相对较低的融资成本优势持续凸显、熊猫债相关制度优化政...[详细]

2025-01-10 分享者：我是***二作者：程泽宇评级：页数：12 页

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